繁重的债权承担让天阳科技的财政用度直线年发生的财政用度别离为300.50万元、369.85万元和1401.61万元；筹资举动现金流出别离为16594.87万元、13970.69万元和24707.19万元，流进项目录要为归还债权及利钱等付出现金，天阳科技用于归还银行的钱远远超出跨越了其净利润，能够这么说，天阳科技从银行赚来的钱终极又被银行赚归去了

　　繁重的债权承担让天阳科技的财政用度直线年发生的财政用度别离为300.50万元、369.85万元和1401.61万元；筹资举动现金流出别离为16594.87万元、13970.69万元和24707.19万元，流进项目录要为归还债权及利钱等付出现金，天阳科技用于归还银行的钱远远超出跨越了其净利润，能够这么说，天阳科技从银行赚来的钱终极又被银行赚归去了。别的，天阳科技此次召募资金6.2亿元，此中有3.3亿元用于弥补活动资金及归还银行存款，超越一半的召募资金用于还债和弥补活动性，天阳科技曾经在债权泥潭里越陷越深。

　　但是为了保持公司的一般运营，天阳科技不能不从银行告贷。2017年至2019年的短时间告贷别离为8000万元、7000万元和21000万元；包管、典质2022年科技知识、质押告贷等2017年2022年科技知识、2018年为0，到了2019年间接飙升至1.5亿元。跟着告贷的增加，天阳科技的欠债率也随之水长船高，2017年至2019年资产欠债率别离是28.06％、31.71％、44.89％，这类欠债率关于一家手艺麋集型的轻资产公司来讲，也算是比力少见的了。

　　受客户付款流程长的影响，招致了天阳科技部门应收账款的账龄也较长。2017年至2019年，一年以上应收账款余额占比别离为23.69%、21.76%和20%；应收账款周转率别离为1.68次、1.46次和1.58次，与偕行业可比公司比拟有近一半的差异。

　　因而可知，天阳科技的大批支出并未线成由应收账款持久占有，因而，天阳科技不错的功绩毕竟只是“纸上繁华”。关于应收账款余额较高的缘故原由，天阳科技招股书中的注释为，因为客户次要为以大中型银举动主的金融机构，该类客户内部掌握较严厉天下科技的开展过程，付款审批周期较长，招致公司应收账款余额较高。

　　据招股书表露，2017年至2019年，天阳科技完成停业支出别离为6.06亿元2022年科技知识、7.82亿元、10.62亿元；净利润别离为0.56亿元、0.92亿元、1.10亿元，营收与净利润双双稳步增加。

　　应收账款回款欠安，这间接招致了天阳科技的现金流持久“命悬一线”。陈述期内，天阳科技运营举动发生的现金流量净额没有一年是正数天下科技的开展过程，2017年至2019年运营举动现金流别离是-1.52亿元、-4486.87万元、-2083.83万元。

　　别的2022年科技知识，据诸多的曾在天阳科技事情的网友反应，天阳科技2019年的人为屡次迟延发放。据知乎上的一名网友反应，天阳科技持久拖欠人为，资金周转不可。可见，这也从侧面反应了天阳科技的资金链曾经到了朝不保夕的境界，如天阳科技不克不及改进应收账款的回款成绩，公司的运转都将很成成绩。

　　固然天阳科技在招股书中将本人的营业包装的科技感实足，但云创财经化繁为简后发明，天阳科技做的只不外是银行的外包效劳，辅佐银行处理一些一样平常的琐事，好比信誉卡电销项目等。作为为银行效劳的外包效劳商，由于银行审批流程的工夫缘故原由，天阳科技的应收账款陈述期内连续高位运转，固然停业支出连续爬升，但我们留意到，此中超七成的营收并未完成现金流入，因而，天阳科技固然有着不错的功绩，但不断处于缺钱的困境。别的，由于缺钱的缘故原由，天阳科技不能不从银行告贷，因而发生了高额的筹资现金流出，从银行赚来的钱最初又还给了银行，完全“卖身”给了银行成了赢利东西。

　　天阳宏业科技股分有限公司(以下简称“天阳科技”)专注于为金融行业用户供给IT处理计划与效劳，公司客户以银举动主天下科技的开展过程，为银行金融单元供给宁静保证，协助国度和行业处理中小企业融资、批发营业转型和普惠金融等财产热门、难点成绩。本次拟登岸创业板，刊行不超越5620万股，召募资金6.2亿元，将别离用于新一代银行业IT处理计划建立项目、财产链金融综合效劳平台晋级项目、研发中间晋级项目和弥补活动资金及归还银行贷金钱目。

　　但云创财经发明，固然天阳科技的功绩连续增加，但公司却处于愈来愈缺钱的形态，此中一个最次要的缘故原由就是，天阳科技的应收账款持久处于高位运转的形态。2017年至2019年底，天阳科技应收账款账面净额别离为46730.53万元、60421.21万元和73655.44万元，占停业支出比例别离为77.10%、77.28%和69.35%。