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华斯股份:社交电商是未来发展的必然趋势 目标价1734元

  • 来源:互联网
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  • 2018-01-12
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华斯股份:社交电商是未来发展的必然趋势 目标价1734元  社交电商是未来发展的必然趋势…

原标题:华斯股份:社交电商是未来发展的必然趋势 目标价1734元

  社交电商是未来发展的必然趋势。流量红利枯竭背景下,传统电商痛点逐渐,去中心化、基于 KOL 的的社交电商带来模式变革。应用场景更为广泛、触点更多、碎片化接入以及交易决策达成随意性更高的移动端快速发展,为社交电商的发展奠定基础。同时,社交电商表现出的低门槛与“高收益”,吸引更多人群加入,触动行业进一步爆发。

  网红电商是社交电商的一种,市场规模超千亿。基于不同社交关系,社交电商发展出多种不同类型,网红电商是目前发展相对成熟的一种。主要模式表现为网红或关键意见(KOL)在社交平台积聚粉丝,之后将粉丝向各类电商平台导流实现商业变现。在变现的过程中,大数据公司、网红经纪公司、代运营公司、供应链公司分别提供相对应的配套服务。以网红渗透率较高的服装行业为例,服装类网红电商的市场规模超过 3000 亿,全市场具备非常大的发展空间。

  新浪微博是培育社交电商的最佳土壤。新浪微博已经发展成为我国最大的弱关系社交平台,2016Q2,月活人数达到 2.82亿,高学历及 17-33 岁人群是主力用户,消费能力较强。同时,深刻的基因促使微博各垂直领域高质量 KOL 数量井喷,具备发展社交电商的良好基础。目前,微博完善产品体系已经形成,社交资产变现指日可待。

  华斯股份,构建基于微博社交生态的社交资产变现闭环。公司 2015 年投资优舍科技(微卖运营主体),卡位微博社交电商生态顶层,目前,优舍科技负责微博橱窗的全部后台运营,拥有海量微博数据,具备较强的数据挖掘与分析能力;2016年收购未来时刻,试水网红前端运营,初步探索与上游红人的对接。公司目前实现了微博粉丝、红人数据挖掘(优舍科技)、红人运营(未来时刻)、后端对接(供应链)与变现(微卖)的闭环。微卖、未来时刻等优质社交电商标的的投资,表现出公司布局社交电商的信心与决心,同时也彰显出公司优质的资源获取能力。预计公司在社交电商领域的布局将持续推进。

  盈利预测与估值。考虑到原材料市场、裘皮城后续租金收入贡献,以及前期储备用地的升值,参股企业带来投资收益等均有望打开业绩新增长点。2016 年度非公开发行底价 14.31 元/股,仍具安全边际。预计 2016-18 年公司实现归属于母公司净利润分别为 2037、6716、9117 万元,同增 12.72%、229.75%、35.76%,对应 EPS 分别 0.06、0.19、0.26 元。参考相关可比公司 17 年 PE 区间在 41x-114x,在公司产业升级背景下,考虑到后续互联网业务推进带来的业绩爆发性,以及同类业务龙头企业标的稀缺性,给予公司 2017 年 90xPE,对应目标价 17.34 元,“增持”评级。

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