7月新能源汽车销量符合预期 2股估值进入投资区

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  • 2018-09-11
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7月新能源汽车销量符合预期 2股估值进入投资区  乘联会发布7月新能源汽车厂家销售数据…

原标题:7月新能源汽车销量符合预期 2股估值进入投资区

  乘联会发布7月新能源汽车厂家销售数据。7月,全国新能源狭义乘用车批发销售7.08万辆,同比增长65%,环比下降1%。2018年1-7月累计销售新能源汽车42万辆,同比增长111%。7月,纯电A00级车销量同比下降20%,环比增长3%;纯电A0级车销量同比增长436%;纯电车销量同比增长100%。

  过渡期后首个完整月份销量数据出炉,整体平稳过渡,总量符合预期:7月是2018年新能源汽车补贴政策正式实施后的首个完整月份,同比保持较快增速,环比销量有所下降,主要是源于7月处于淡季,预计后续环比销量将会改善。我们认为,高续航化之后,7月新能源乘用车销量实现平稳过渡,符合市场预期。我们预计全年新能源乘用车销量将突破80万辆。

  纯电A00级车市场稳定,纯电车表现欠佳,纯电C级车实现零的突破,高端市场成为新亮点:乘用车方面,7月纯电动乘用车销量格局总体与6月基本接近。纯电A00级车、A0级车、车分别占比为36%、22%和38%,与上月基本持平,但A0级、车占比略有下降。A00级车环比微增,说明经过产品升级后,即使在过渡期后,低价代步的纯电A00级车仍有其稳定市场。纯电C级车销量近年来首次实现零的突破,销量达到1331辆,占比达到3%。插电销量同比保持高增长,同比增长129%,但插电车占比大幅下降至68%,而插电B级和C级车销量大幅增加,环比增幅分别达到90%和74%。我们认为在新能源汽车高品质化的趋势中,高端市场需求已经无法忽视。

  龙头车企地位稳固,蔚来抢占高端纯电市场,交付超过千辆,:从厂商销量来看,7月单月销量前三名分别为比亚迪、上汽乘用车和北汽新能源,份额分别达到26%、15%和6%,销量分别达到1.8万辆、1万辆和6033辆。其中产品线丰富的比亚迪同比、环比继续保持高增速,进一步拉开与其他车企的销量差距,而上汽乘用车和北汽新能源环比均有下降。此外,合资品牌也有突出表现,产品线较为丰富的华晨宝马本月销量环比增长41%,位列第9,其中插混版5系和X1分别位列插混销量第6和第8;一汽大众销量环比增长超过3倍,全部来自奥迪A6Le-tron。值得注意的是,造车新蔚来已经实现交付,7月销量达到1331辆,单月排名第12名。作为最早实现交付的造车新,蔚来销量已经直逼广汽新能源、长安汽车等老牌车企,其单一车款ES8贡献了全部纯电C级车市场销量。

  高品质车型成为市场增长的主要动力,厂家加速布局高端市场,造车新势头强劲:我们认为,7月销量结构呈现显著高端化、大型化趋势,纯电车型升级值得关注,插电车型竞争还将加剧。在从纯电A00向A0级、转变的同时,纯电B级、C级车市场也逐步成为关注重点。出于消费者用车习惯或加大续航等考虑,整车厂也紧紧把握市场,推出更多更大、更高品质的车型,例如上汽荣威的Marvel X和比亚迪唐EV都将于下半年上市。同时造车新交付日期趋近,蔚来计划9月底前完成交付1万辆创世版ES8,威马也计划9月底左右交付紧凑纯电SUV威马EX5,定价较为合理,设计和配置富有特色,也有望成为新能源汽车市场的重要品牌之一。下半年合资品牌将推出大众途观LPHEV、起亚K5PHEV等车型,定位总体较宝马、奥迪略低,预计将进一步加剧插混市场的竞争。

  我们认为,新能源汽车高端化进程中,拥有先进技术储备、产品线丰富、市场地位稳固、口碑良好的新能源汽车产销龙头企业将受益。继续关注中高端新能源汽车整车标的:比亚迪、上汽集团。关注借壳SST先锋上市的北汽新能源。

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