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【透市】科学服务第一股泰坦科技:竞争压力不小研发待提升

  • 来源:互联网
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  • 2019-05-12
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【透市】科学服务第一股泰坦科技:竞争压力不小研发待提升  近期公开消息显示,上海泰坦科技股份有限公司(简称:泰坦科技)拟科创板上市申请获受理,保荐机构为光大证券…

原标题:【透市】科学服务第一股泰坦科技:竞争压力不小研发待提升

  近期公开消息显示,上海泰坦科技股份有限公司(简称:泰坦科技)拟科创板上市申请获受理,保荐机构为光大证券。

  根据披露,泰坦科技本次拟公开发行1759.97万股,占发行后总股本的25%,发行后总股本7039.89万股。本次拟募集资金共4.15亿元,其中,9500万元拟用于网络平台升级建设项目,8000万元用于研发技术中心扩建项目,2.4亿元用于销售网络及物流网络建设项目。

  而此次冲刺科创板并不是泰坦科技第一次与资本市场打交道,早在2015年,泰坦科技曾挂牌新三板,成为新三板“科学服务第一股”。

  2007年,由于实验物资采购的不便捷、实验室条件的落后带来的种种不便,谢应波和他的小伙伴们决心参考国外科学服务业,成立一个能够为科研人员提供实验室产品与配套服务的公司。

  当时的谢应波、张华、张庆、许峰源、王靖宇、张维燕靠着上海市大学生科技创业基金20万元和几人凑的20万元,从宿舍起家,创办了泰坦科技。

  泰坦科技的定位是为科研工作者、分析检测和质量控制人员提供实验室所需试剂、耗材等,并提供配套服务。2008年,泰坦科技的首个品牌阿达玛斯创立并开始运营,并于2009年获得150万元的投资,此后逐步创立了阿达玛斯试剂、通用试剂、特种化学品、泰坦耗材、泰坦仪器、泰坦科研软件等多个品牌。

  从2015年起,泰坦科技进入了“资本时代”,当年登陆了新三板,而2017年至2018年间,泰坦科技曾完成三次股权融资,融资总规模达13230.33万元。

  经过8年的发展,泰坦科技已形成完整的产业链,包括化学试剂研发、仪器耗材供应、实验室的设计建设、科研信息系统的开发等业务,同时涉及线上线下销售、物流仓储管理等服务。

  其中,科研试剂、科研仪器及耗材为泰坦科技营业收入的主要来源,近三年报告期内合计占营业收入比重达95%左右,其中试剂业务占比超过半数以上。

  公开资料显示,公司旗下主要品牌包括:“Adamas”、“Greagent”、“Titan”,其中“Adamas”是公司自主创新和自主运营的高端试剂品牌,据投研机构的研报显示,该品牌目前现货产品约20000种,并拥有近3000种特有产品;“Greagent”品牌是泰坦科技自主建设的通用试剂品牌,性价比高;“Titan”是公司定位中高端的耗材品牌,目前产品已涵盖实验室常用的耗材类别。

  科研试剂的快速增长也是泰坦科技业务的主要支撑。2016-2018年的营业收入分别为4.09亿元、6.64亿元、9.26亿元,近两年同比增长率达62.52%、39.36%。

  2011年,泰坦科技的一站式服务信息化平台“探索平台”上线,而这也成为了科研试剂、仪器耗材等产品的主要销售渠道。

  招股说明书显示,线上销售中的客户委托收入近三年占比分别为84.59%、86.59%、86.58%,成为泰坦科技的主要收入来源。

  近几年来,泰坦科技的业绩增长迅猛。泰坦科技归属于母公司所有者的净利润分别为1585.94万元、3855.54万元、5992.66万元,近两年同比增长率达143.11%、55.43%。

  近年来,行业巨头赛默飞、安捷伦、默克等加大在中国的投资力度。以赛默飞世尔科技为例,这家企业年销售额超过220亿美元,全球拥有约7万名员工,进入中国已超过30年,产品主要包括分析仪器、实验室设备、试剂、耗材和软件等。

  这一点可以从主营业务综合毛利率方面窥见一斑,泰坦科技近三年综合毛利率分别为23.71%、22.19%和21.59%,毛利率持续下降。与可比公司整体55%左右的平均水平相比,公司也存在较大差距。

  根据招股说明书介绍,毛利率下降且相对较低主要是受公司目前销售结构的影响。一方面,公司特种化学品业务收入结构占比上升,另一方面,第三方产品技术集成业务收入占比较高,这两项业务毛利率较低,拉低了公司综合毛利率。而可比公司均为国际科学服务龙头企业,在科学服务领域拥有垄断优势及不可替代性,毛利率较高。

  但决定未来的因素当然不仅仅是毛利率,身处试剂行业,新产品的研发或许才是成长性源源不断的动力。

  泰坦科技显然也认同这一点,销售、物流只是手段,产品才是其工作的核心内容,在未来,技术的研发和完善始终是企业的核心竞争力。

  在技术研发方面,泰坦股份共有研发技术人员141名,占员工总数的30.79%。截至目前,公司已申请发明专利62项,获得授权发明专利26项,获得软件著作权24项,11项实用新型专利及14项外观设计专利。

  然而,从招股说明书披露数据来看,泰坦科技近年来研发投入总量增速明显放缓,从2017年到2018年,增长率从53.04%猛降至3.81%。此外,同业可比公司赛默飞、丹纳赫、默克整体近三年研发投入营收占比平均值分别为7.91%、8.41%、8.77%,呈逐年攀升之势,但泰坦科技该指标却持续下滑,2018年仅为3.24%。

  当然,新生事物的发展必然面临曲折,而未来泰坦科技在进入科创板后,如何利用好融资从一众竞争者中脱颖而出,也是投资者们关注的主要方向之一。

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