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青春美少女人体艺术手握逾4700家门店 一心堂扩张凶猛华山好玩吗

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  • 2017-11-06
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青春美少女人体艺术手握逾4700家门店 一心堂扩张凶猛华山好玩吗    时代周报记者 吴绵强 发自广州  刚满51岁的阮鸿献再也不是当初那位骑着摩托车,奔走在云贵高原崎岖山路间的“收货郎”。这位出生于滇南弥勒山寨的农村娃,从昆明北京路起步,建立起了庞大的医药零售网络,…

原标题:青春美少女人体艺术手握逾4700家门店 一心堂扩张凶猛华山好玩吗

  

  时代周报记者 吴绵强 发自广州

  刚满51岁的阮鸿献再也不是当初那位骑着摩托车,奔走在云贵高原崎岖山路间的“收货郎”。这位出生于滇南弥勒山寨的农村娃,从昆明北京路起步,建立起了庞大的医药零售网络,在资本的推波助澜之下,阮鸿献的一心堂(002727.SZ)成为中国零售药店最多的企业。

  8月底,阮鸿献在昆明总部召开了中报业绩投资者交流会,同时一心堂对外宣称,公司拥有的直营连锁门店数量稳居市场第一,预计年底突破5000家。

  近年来,中国药品零售行业持续变革。受成本、税收等因素影响,药店门槛越来越高,规模小的药店及连锁企业生存压力堪忧。正是看中于此,阮鸿献借助资本的手段持续并购。

  自2014年7月上市至今,一心堂持续进行门店资产并购,即使是在2015年医药上市公司纷纷加码互联网医疗并轻视线下门店资源的时候,阮鸿献依旧“初心不改”,坚持疾速的药店并购。

  连续并购所带来的最直接的结果,是一心堂业绩的持续增长,但这同时也给其增添不小压力。一心堂在此次交流会上坦承,收入端快速扩张,的确会影响利润端同步增长,“我们对销售和门店的增长要求比较高一些,先把规模和市场做起来,再来通过整合、管理提升利润”。

  与华南的海王星辰、大参林(603233.SH),以及华中的老百姓(603883.SH)、益丰药房(603939.SH)等深耕热点城市和地区的战略不同,一心堂长期盘踞在二三四线城市,以及县、乡镇等地区。

  长期布局在偏远地区,使得阮鸿献需要有更多精力掌管旗下的门店网络。“管理压力不小,很多文化的兼容,人员的过渡等,导致压力很大。”湖南养天和大药房董事长李能在接受时代周报记者采访时指出。

  持续并购影响业绩

  一心堂的主营业务分为两大块,分别是医药零售连锁和医药批发业务,其中前者是公司的核心业务。公司主要经营范围包括中药、西药及医疗器械等产品的经营销售,主要收入来源为直营连锁门店医药销售收入。

  8月29日,一心堂对外发布了今年上半年的“成绩单”。2017年上半年,公司实现营业总收入36.51亿元,较上年同期提高23.70%;归属于上市公司股东的净利润为2.16亿元,同比增长10.15%。

  一心堂表示,由于高强度的新店扩张及电商投入,2017年1-6月净利润同比增速低于营业收入同比增速,“公司将采取积极措施提升利润同比增速”。

  时代周报记者注意到,一心堂今年上半年业绩增长的背后,很大部分原因是由于并购。

  截至2017年6月30日,一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店4713家。突破4000家门店规模的医药零售企业,全国仅一心堂一家。

  一心堂指出,上半年零售业务销售较去年同期增长20.22%,这包括2016年6月30日前的门店销售增长10.34%,去年下半年新增门店销售贡献5.57%的增长率,2017年上半年新增门店销售贡献4.31%的增长率。

  时代周报记者注意到,在不断的并购趋势下,一心堂在实现销售增长的同时,亦需面对业务成本、销售费用,以及财务费用等的增加,这在今年上半年的表现尤为突出。这些费用的增速,高于主营收入23.70%的增速。

  半年报显示,今年上半年,一心堂主营业务成本为21.43亿元,同比增长26.44%;管理费用为1.79亿元,同比增长28.30%;财务费用为2677.30万元,同比增长72.25%。

  一心堂指出,2017年1-6月,由于门店加速扩张,并购门店自交接日开始全额发生费用,但因受到品牌认知、品类调整、销售规范等因素的影响,并购门店的销售会出现周期性下降,导致公司管理费用增速略高于收入增速。同时,因为并购门店接收商品消化及促销活动的影响,导致营业成本的增速大于营业收入,毛利率略有下降。

  为了有效保障一心堂扩张的资金需求,2016年,一心堂进入银行间市场,发行中期票据、短期融资券和超短期融资券共计收到募集资金16亿元,导致当期财务费用增长较快。

  在此次投资者交流会上,一心堂的高管承认,持续的并购给公司利润带来的影响,“收入端快速扩张,的确会影响利润端同步增长。但一旦扩展完成,后期发展就很从容”。

  值得注意的是,持续的并购给一心堂现金流带来压力。今年上半年,一心堂经营活动产生的现金流量净额为-1.43亿元,同比下滑2359.16%,其解释原因称:“公司门店增长,支付的存货、房租等款项增加形成。”

  这引起投资者关注。对此,一心堂高管称,有两个因素。第一个是并购影响,今年上半年新增620多家门店,而且集中在五六月份,准备门店及其存货占有大量现金,而新门店销售刚刚开展,流出现金流比较多;第二个是医保账期问题,部分地方政府财政出现问题,云南省医保回款速度滞后。

  布局二三四线

  持续扩大的药店资产版图,让“云南药王”阮鸿献引以为豪。此次半年报披露了一心堂新的版图轮廓:4713家直营连锁门店,其中拥有医保刷卡资质的门店达到3734家,占比79.2%。

  中国的药店江湖,风云突变,巨头林立。其中多盘踞于经济高度发达的沿海城市,比如广东的大参林、海王星辰,华中和江浙等地的老百姓和益丰药房。

  即使拥有如此多的门店资源,阮鸿献并没有选择与巨头们短兵相接,而是在他们触角并不强势的地方稳占地盘。一心堂上述超过4700家门店,分部在全国10省区市,其中云南3011家、广西408家、四川567家、山西214家、贵州166家、海南170家、重庆149家、其他省份及直辖市28家。

  一心堂称,报告期内,公司通过外延并购的方式加强川渝区域、华南区域的拓展力度:“公司初步形成了以西南为核心经营地区、华南为战略纵深经营地区、华北为补充经营地区格局,在除云南以外的诸多市场,具有较大品牌和服务影响力。”

  早年在崎岖山路上收购中药材的阮鸿献,深信二三四线城市的潜力。目前,一心堂主要的门店布局于二三四线城市、县、乡镇。伴随新一轮城镇化的浪潮,农村人口将大规模向此类区域集中,这里正是一心堂网点高度密集布局的区域。

  此外,阮鸿献还形成了城乡一体化发展的店群结构,在中心城市建立商圈中心店、医院院边店、DTP药房、社区中心店、社区店。在城市店群完善的基础上,在县城建立中心店群,并以此为基础建设乡镇门店,从而形成城乡一体、店群相宜、密集匹配的门店布局。

  阮鸿献并不主张盲目扩张。目前中国药品零售连锁企业的门店扩张主要有两种方式,一种是“多区域分散网点”,另一种是“少区域高密度网点”,而一心堂发展方式为少区域高密度,即先在西南地区深耕细作,以谋求后期的高品牌竞争力及高议价权。

  以云南市场为例,一心堂在当地超过3000家的门店数量,已覆盖了云南的所有县市。从全国市场来看,公司重点区域是广西、四川、海南、贵州和重庆等地,“未来还将加强这些地区的拓展力度,提升市场占有率”。

  外界持续关注一心堂的门店扩张战略,从长远来看公司会朝哪些方向发展成为焦点。一心堂高管表示,公司的长远发展还是西南为主,起码是把西南做透做熟,巩固现有市场地位,“其他新的市场,考虑暂时不往外扩展,因为在川渝黔桂琼这些市场潜力都还很大”。

  7月24日,一心堂陆续公布了3份收购药店的进展公告,分别为购买四川区域共95家门店,四川贝尔康大药房连锁有限公司42家门店,以及广西方略集团崇左医药连锁有限公司所持有130家门店资产及其存货。

  8月16日,一心堂再发收购药店的进展公告,分别为购买广元市老百姓大药房连锁有限责任公司所持有26家门店、成都同乐康桥大药房连锁有限责任公司所持有39家门店、曾理春先生个体经营药店合计8家门店,以及绵阳老百姓大药房连锁有限公司所持有26家门店资产及其存货。

  截至公告日,上述收购的资产进展顺利,有的已按协议租赁合同改签,门店固定资产及存货交接盘点,并取得新的营业执照、药品经营许可证,GSP认证已通过,部分门店开始营业。

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  • 编辑:孙世力
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