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今年最流行男士发型铂科新材对股权变更历史“讳莫如深”盐酸伐昔洛韦

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  • 2017-08-29
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今年最流行男士发型铂科新材对股权变更历史“讳莫如深”盐酸伐昔洛韦  报告期净利润大幅波动,名企客户贡献逐渐消失  创立不足8年的深圳市铂科新材料股份有限公司(简称铂科新材)闯关IPO进行产能扩张。  然而,其招股说明书中对其股权变更历史这一重要敏感信息却“讳莫如深”。 …

原标题:今年最流行男士发型铂科新材对股权变更历史“讳莫如深”盐酸伐昔洛韦

  报告期净利润大幅波动,名企客户贡献逐渐消失

  创立不足8年的深圳市铂科新材料股份有限公司(简称铂科新材)闯关IPO进行产能扩张。

  然而,其招股说明书中对其股权变更历史这一重要敏感信息却“讳莫如深”。

  招股书显示,2014年至今年一季度,铂科新材营业收入和净利润均保持着爆发式的速度增长, 包括ABB、伊顿(EATON)、华为、格力、美的、比亚迪等国内外知名企业均是其客户,这些似乎表明公司一片欣欣向荣的发展景象。

  不过,铂科新材的未来发展能否顺利,尚是未知数。

  数据显示,报告期铂科新材的毛利率持续下滑,上述名企对公司的营业收入贡献也逐渐退却,这也导致公司业绩波动幅度较大。

  值得注意的是,铂科新材的股东入股时间、入股价格、股权结构变化等均未进行披露。

  8月24日,一投行人士向长江商报记者表示,招股书应该公布企业股权变更历史,铂科新材选择不予公布,或许是因为,股东入股时间不合规定或者背景与IPO相关。

  8月23日,铂科新材回复长江商报记者称,尚无法就相关问题做进一步解释,后续会根据监管要求做好信息披露工作。

  8年股权变更历史一片空白

  跟绝大部分闯关的公司不同,铂科新材的招股书对股权变更历史“惜墨如金”。

  招股书显示,深圳铂科创立于2009年9月,彼时为有限责任公司,注册资本为1000万元,股东为杜江华、郭志雄,二人第一期缴纳的注册资本各100万元。但是,后来的第二期缴纳注册资本等情况,招股书中并未公布。

  截至目前,公司主营业务仍然为从事合金软磁粉、合金软磁粉芯及相关电感元件产品的研发、生产和销售,主要产品包括合金软磁粉(制造合金软磁粉芯的核心材料)、合金软磁粉芯(电感元件的核心部件)、电感元件等。

  2015年9月,铂科有限整体变更设立股份有限公司。截至当年6月30日,铂科有限账面净资产9350万元,评估的净资产为1.02亿元。股改时,以审计的净资产按比例折合为股本3600万股,注册资本变为3600万元。彼时,股份公司发起人为摩码投资以及杜江华等5名自然人股东。

  股改至今,铂科新材的股权未发生变更。截至招股书签署之日,其股权结构为杜江华直接持股3.38%,其持股54%的摩码投资持有铂科新材37.17%。另外,广发乾和持股6.05%,持股数量为261万股,广发乾和为铂科新材此次IPO的保荐券商广发证券的子公司。

  此外,还有一家国有法人股深圳汇博持股3.17%,持有136.8万股。另一家法人股东铂科天成持股4.42%,持有191万股。这一个持股平台,包括阮佳林、罗德平、姚红、杨建立在内的6名公司高管为铂科天成的合伙人。除此之外,其余的股东全都为自然人股东,不过,这些股东多为铂科新材的高管。

  让人不解的是,招股书并未对铂科新材股东结构的形成、变化进行详细介绍,使公众对这些股东的入股时间、价格等关键信息一无所知。

  一投行人士向长江商报记者表示,拟IPO企业的股本演变历史、股东入股价格等是否合理是监管层核查的重点,券商的“保荐+直投”模式、国有股东、高管入股等,都是属于比较敏感的信息。在其看来,如果铂科新材上会,监管层会要求其说清楚。

  8月22日,针对上述情况,长江商报记者向铂科新材发去了采访函,公司回复称,尚无法就相关问题做进一步解释。

  值得一提的是,在招股书的43页,有一段说明,称“有关公司设立前后历史沿革和设立具体情况,请参见‘关于本公司设立以来的股本演变情况的说明及其董事、监事、高级管理人员的确认意见’中的相关内容”。但长江商报记者未能找到其中的相关内容。

  8月24日,长江商报记者致电铂科新材,该公司高管阮佳林的助理唐女士详细记录了记者所反映的问题,并表示会给予具体回复,但截至发稿时,仍未收到回复。

  名企客户渐行渐远

  常被铂科新材挂在嘴边用来装门面的名企客户,如今已与公司渐行渐远。

  招股书显示,铂科新材可以提供多种电感元件应用解决方案,广泛应用于包括变频空调、光伏发电、新能源汽车、充电桩、UPS及通信电源等众多新兴领域,公司客户的主要服务对象包括ABB、伊顿(EATON )、华为、格力、美的、比亚迪等国内外知名企业。

  不过,如今这些知名企业对铂科新材的营业收入贡献已经微乎其微。

  报告期内,ABB对铂科新材的营业收入贡献缩水非常明显,2014年为5832万元,2015年降至1845万元,去年则淡出前五大销售客户名单。

  铂科新材表示,主要受市场环境影响,ABB电感元件收入大幅下降。事实上,公司电感元件整体收入同样急剧缩减,从2014年的6841万元骤降至2016年的1328万元,下降幅度高达80%。可以想见,上述知名企业与铂科新材的业务往来已经很少了。

  其实,铂科新材原本想借助电感元件的应用设计转型为综合服务平台,如今来看,很不理想。目前,电感元件营业收入占比已由2014年的47.12%猛降至今年一季度的3.50%,而合金软磁粉芯的营业收入占比已经上升至92.81%,公司对其依赖程度较高。

  作为如今的支柱产品其价格也在大幅下跌。2014年,合金软磁粉芯销售单价为5.21万元/吨,去年则为3.84万元/吨,降幅为26%。

  对此,铂科新材解释称,平均销售单价下降较多的原因是,部分产品随市场及订单量的变化,价格有所下降。此外,当年销售的磁芯产品结构变化较大。

  从毛利率看,报告期,铂科新材综合毛利率为45.73%、45.92%、46.04%和43.13%,总体而言还算稳定,但是从主导产品合金软磁粉和合金软磁粉芯的毛利率都呈下滑趋势。

  报告期,合金软磁粉的毛利率81.50%、73.12%、50.13%和34.23%,降幅非常明显。同样,合金软磁粉芯的毛利率52.33%、49.77%、46.33%、43.42%,3年几乎降了10%。

  业绩暴增背后

  单一客户助力难持续

  正在闯关的铂科新材业绩现暴增之势,期间波动幅度也较大。

  数据显示,2014年至2017年一季度,铂科新材实现营业收入1.46亿元、1.41亿元、2.29亿元、6420.9万元,同期扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为3149.5万元、3152.8万元、5528.2万元和1586.6万元,2015年与2014年基本持平,2016年较2015年增长75.34%。

  为何在去年业绩突然暴增?公司解释称,去年深圳市京泉华科技股份有限公司(简称京泉华)、深圳市海光电子有限公司等客户对NPS磁芯的需求量大幅度增加。

  招股书显示,报告期内,京泉华一直位列铂科新材前五大销售客户名单。2014年贡献的营业收入为946.7万元,2015年微增至974.7万元,2016年跃至榜首,贡献营收为3341.2万元,同比增长了2.43倍,占深圳铂科当期营收比例为14.61%。

  今年6月27日,京泉华成功挂牌中小板,近三年,其净利润高速增长。

  值得一提的是,一直以来富士康集团是京泉华的重要客户,而铂科新材技术总监郭雄志、副总经理阮佳林以及罗志敏等高管,都曾在富士康集团任职。

  市场人士猜测,铂科新材闯关,京泉华的协助,有着富士康背景的高管或许起了一定作用。只是,京泉华的协助能否持续,难以言说。

  依靠单一客户急剧增厚业绩,由此也带来了应收账款的快速攀升。

  数据显示,2014年至2017年一季度末,铂科新材应收账款余额为6477.28 万元、7394.92、10172.98 万元、8623.48 万元,2015 年末和 2016 年末的增长率分别为14.17%和37.57%。

  铂科新材表示,公司加强了应收账款的回收管理工作,截至目前,销售回款情况良好,应收账款规模增长符合公司业务发展的实际情况。但是,随着公司经营规模扩大,应收账款绝对金额进一步增加,应收账款和客户信用政策的管理难度将增大;如公司采取的收款措施不力或客户信用发生变化,公司应收账款发生坏账的风险将加大。

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  • 编辑:孙世力
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