您的位置首页  互联网

互联网金融13只概念股价值解析—互联网金融概念股

  • 来源:互联网
  • |
  • 2016-04-07
  • |
  • 0 条评论
  • |
  • |
  • T小字 T大字

类别:公司 研究机构:光大证券股份有限公司 研究员:姜国平,薛亮 日期:2015-09-21

盈利预估与股票估值调整:本中心将2015年每股收益估值下调30%,2016/17年每股收益估值维持不变,以反映 1) 2015年3季度营业费用大幅增加; 2) 数米基金网会计准则变更(细节请参见第3页)。本中心将目标市盈率倍数由20倍调升至60倍,以反映中国A股成交量扩大,且互联网券商业者的市场气氛转佳。本中心目标价人民币75元系根据现金流量折现估值与60倍2016年每股收益推估,取平均值而得。

成功实施第一期员工持股计划、员工业务积极性将提升:1)四位股东无偿划转288万股至第一员工持股计划:据计划方案,4位主要股东胡、李智、邢炜、章海林将合计2,88万股公司股票收益权无偿转给公司第一期员工持股计划,其中胡转让1,177,632股股票收益权,邢炜转让800,352股股票收益权,章海林转让591,264股股票收益权,李智转让310,752股股票收益权;2)持股计划分三期实施、总规模不超528万股:公司员工持股计划规模不超528万股,其中员工现金出资从二级市场购买不超96万股,4位实际控制人无偿赠与432万股,计划拟分三期实施,每两年滚动实施一期。第二期、第三期员工持股计划根据第一期实施效果和当时公司运营情况由董事会决定是否实施和每期具体实施股数及方案;3)股份锁定期为次年12月31日:各期员工持股计划自购买完成日起至次年12月31日止为锁定期,持股期限从公司公告完成标的股票的购买起算。该锁定期不会少于12个月。

点评:

点评:

收购联龙博通将增强公司的互联网金融解决方案能力。双方在市场、客户、产品、技术等方面存在较强互补性,通过并购,借助其在商业银行移动IT领域积累的业务经验、技术及客户关系,可以迅速拓展银行IT 业务,并通过整合资源,形成完整的产业生态链,逐步实现对金融IT 领域的全面覆盖。

联龙博通在商业银行移动金融产品领域竞争优势突出。联龙博通是国内第一批开展商业银行移动金融产品开发的IT 企业,具有自主研发能力。目前主要业务包括移动金融IT 软件开发以及金融辅助营销服务等业务,先后为工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等大型国有商业银行及多家中小型商业银行企业开发了多种类型的移动金融应用软件。

公司在今年5月份完成了1.875亿股,总募集资金45亿的非公开发行,总股本由约28.37亿股增加至30.24亿股。公司在6月25日公布2015年非公开发行预案,拟定增约5.59亿股,募集150亿元,本次非公开发行的申报材料正处于证监会审核阶段。

“5+2”打造一体化互联网金融平台:公司正由原先互联网财经资讯网站向一体化的互联网金融平台转型,建立起包括门户网站、SNS 社区、金融终端、基金销售为一体的综合平台,形成了基金销售+数据服务+广告的用户价值兑现模式。同时,公司积极布局延伸产业链的业务,包括收购同信证券,新设东方财富基金管理公司,积极推进一站式互联网金融服务大平台战略。在互联网强者恒强、赢者通吃的竞争格局下,场景设置、产品体验和先发布局帮助公司获得该领域的龙头地位。

公司公告于近日收到南京市金融发展办公室下发的《中标通知书》,确定公司为主发起人的招投标团队在本次南京市互联网科技小额贷款公司招标活动式中标。

金融辅助营销服务业务属于创新业务,商业银行潜在需求大。金融辅助营销业务主要包括线下的电子银行辅助营销服务和信用卡分期辅助营销服务,以及线上的“微银行”营销平台等业务,能有效提高银行营销效率。商业银行对上述业务需求较大,发展势头良好。联龙博通电子银行辅助营销业务已在建设银行体系铺开,服务范围涵盖湖南、山东等全国二十个省。

公司IT 解决方案在业内处于领先地位,在IDC“银行解决方案市场”排名中,公司2011年排第四。同时公司各产品均有较高的市场占有率,管理类产品、业务类以及渠道类产品均排名第3,其中客户关系管理排名第2,信贷管理、网络银行系统排名第3,风险管理银行卡系统与金融审计等产品排名第4。。

合作推进不及预期,业务发展不及预期。

事件:12月21日科陆电子发布公告,同长园集团、深圳道怡投资管理合伙企业合资成立海豚富易网络科技(深圳)有限公司,主营“互联网+”大数据与互助业务。公司注册资本8000万元,智光电气出资5400万元,占比60%,对此我们点评如下:战略布局互联网金融业务。合资公司主要从事风险补偿方面的创新型互助业务,针对有个性化风险保障的客户开发“类保险”产品并以众筹的方式进行销售。目前国家、地方以及政策相对宽松,企业和个人对于个性化风险保障的需求日趋旺盛,有着“互助共济”本质的风险补偿产品存在较好的市场空间。

业务以及管理等需求的应用软件及相关技术服务。公司产品几乎覆盖了整个银行IT 系统产品线,其中在信贷系统、核心银行系统、客户关系管理系统以及企业客户信息整合系统优势较大。

投资:公司以平台为基础,以运营能力为核心,以大数据为手段,以产业链延伸为方式,参与理财平台、在线交易、供应链金融、三方征信等互联网金融内容服务,力争打造国内一流的互联网金融内容服务提供商,未来资源聚集效应和规模效应将更加明显,我们看好其发展前景。考虑收购因素,预计2015-2016年备考EPS 为0.93、1.23元,维持买入-A 评级,6个月目标价40元。

3、证券公司综合服务系统:该业务实现营收4,810.5万元,同比增加1.17%,毛利率63.16%,增加1.92个百分点。公司成立以来一直专注于金融资讯平台和数据终端平台,在证券营业部金融咨询服务系统处于领先地位,占全国营业部金融咨询综合服务系统市场份额的85%;

国金证券:背靠腾讯、携手百度,弯道超车舍我其谁

类别:公司 研究机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:魏涛,郭晓露 日期:2015-09-06

公司发布半年报,实现营业收入72,902,957.98元,较同期下降18.33%;公司实现净利润17,217,019.22元,较同期下降14.61%。

信用交易业务:报告期末,公司的融资融券余额为59.78亿元,较上年末增长12.44%,市占率0.66%,排名第36。报告期公司取得利息净收入2.06亿元,同比增加151.03%,环比下降26.02%。

同花顺:业绩超预期,优质龙头价值凸显

润和软件:中标互联网小贷项目,正式进军互联网金融

风险提示:1)募投项目实施及运营风险;2)互联网金融政策监管风险;3)股市系统性风险。

盈利预测与投资:6个月目标价160元,首次覆盖给予“买入”评级。

事件:2015年12月24日晚,公司全资子公司钱包金服()科技有限公司(以下简称“金服科技”)与宜宾市商业银行签订全面开展互联网银行业务战略合作协议。双方拟在直销银行、市民卡工程、供应链金融、互联网营销、互联网运营推广、互联网金融企业资金存管等相关平台、产品和服务领域建立长期稳定的战略合作伙伴关系。

我们将公司传统的冰箱ODM业务和互联网金融业务分别进行盈利预测。其中,冰箱ODM业务2015-2017年贡献净利润分别为22,192.97、24,412.27、26,853.50万元;考虑到“中融金”的业绩承诺及定增26亿在2016、2017年业绩,互联网金融业务2015-2017贡献净利润分别为3,162.00、18,540.00、46,043.00万元。参考同类上市公司对应2016年的市盈率作为估值参考,冰箱ODM业务2016年PEx25,互联网金融业务2016年PEx180。我们给予未来6个月内估值为396亿元,增发后总股本2.49亿股,对应目标价为160元,首次覆盖给予“买入”评级。

未来或进一步进军大数据、云计算产业。未来公司将依托该业务为入口,借助风险大数据和云计算技术,积累优质用户,带来有价值的用户流量,以分享互联网金融行业巨大的市场机遇。同时,公司还将积极探索风险保障业务与公司目前主营业务的潜在的协同效应,以借助互联网金融的发展进一步提升公司的综合竞争力,通过跨界融合进一步提升未来的盈利能力。

投资要点

风险因素:(1)IT 解决方案业务增长不达预期(2)进军互联网金融步伐不达预期

类别:公司 研究机构:元大证券股份有限公司 研究员:苏育慧 日期:2015-11-16

面对机票代理基础佣金下调的行业变化,公司提出“旅游×互联网×金融,构建大旅游生态圈”的战略目标,在加深互联网金融与旅游产业融合的同时,深化“大旅游”版图布局打造全产业链的自有商业闭环。

类别:公司 研究机构:海通证券股份有限公司 研究员:孙婷 日期:2015-11-11

类别:公司 研究机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文 日期:2015-10-30

事件:

2015年1-9月,国金证券(600109.CH/人民币14.63,未有评级)实现营业收入47.47亿元,同比增长167.28%;归属于上市公司股东净利润16.84亿元,同比增长206.81%;基本每股收益0.58元,同比增长172.17%;加权平均净资产收益率13.27%,同比增加5.61个百分点。公司资产总额615.23亿元,比2014年末增长134.10%;归属于上市公司股东净资产160.15亿元,比2014年末增长62.27%;杠杆率为3.84倍,比2014年末的2.66倍有较大程度的增加。

公司发布2015年三季报,前三季度公司实现营业收入7.68亿元,同比增长378.9%;归属于母公司净利润4.89亿元,同比增长2179.7%,对应EPS0.91元。

2015年3季度财报平淡:2015年3季度营收略逊于本中心/市场预期,系因互联网金融营收减少,研发人员短缺。2015年3季度营业费用大幅增长,系因公司招聘700位研发人员以应对核心业务订单大幅增加。由于公司计提人民币1.59亿元以支付HOMS罚款,2015年3季度每股亏损人民币0.08元。

东方财富公司深度报告:内涵发展业绩进入爆发式增长期,外延扩张打造一站式互联网金融服务大平台

行业持续景气,增速保持稳定。

类别:公司 研究机构:中泰证券股份有限公司 研究员:李振亚 日期:2015-12-25

装修宝业务模式调整,家居O2O 优势明显:1)装修宝成为全资子公司,定位变更成品化住宅装修;2)装修宝盈利模式清晰,发展迅速将成新增长点:目前盈利来源有向设计师、项目经理收费,资金托管收益,建材团购价差这三方面。经测算,此业务2016年将为公司带来约6亿元营收,净利超过1亿;3)家居O2O 市场空间广阔,装修宝对手虽多优势明显:目前家装行业电商渗透率仅8%,未来家居 O2O 空间将近万亿。公司房产电商板块可高效为家居 O2O 业务导流,获客成本低。与开发商合作给予优惠,还可反过来促新房成交。

贵金属业务:报告期内,该业务实现营收117.9万元,同比下降99.21%,毛利率65.22%,增加9.71个百分点。主要因为公司去年处置了民泰贵金属公司,较去年同期本报告期贵金属业务收入减少

类别:公司 研究机构:海通证券股份有限公司 研究员:周旭辉,徐柏乔,杨帅 日期:2015-12-22

证券承销业务净收入1.01亿元,同比下降14.33%,环比下降70.26%。公司投资银行业务在IPO暂停的情况下,积极挖掘再融资和信用债市场持续扩容、新三板及场外市场快速发展的市场机遇,在第三季度完成17家主承销项目的发行承销工作,其中,增发8家、债券发行9家。

投资:公司员工持股计划成功实施,有利于公司全体员工利益与公司利益的一致,且公司获得互联网科技小贷的牌照,将成功解决困扰许久的互联网金融业务规模扩张问题,且与中原地产合作为安家贷发展进一步打开共建,公司互联网金融业务有望在新的一年实现大幅上涨,公司房产O2O、家居O2O 以及社区O2O 业务将随着区域的扩张而持续增长,我们预计15-17年EPS 分别为0.74、1.15、1.53元,目前股价对应PE 估值为69.5X、44.8X 和33.5X,考虑到公司互联网金融业务有望激增且三大O2O 业务加速进行,首次覆盖,给予“买入-A”评级,给予公司16年65倍的PE 估值,6个月目标价74.75元。

依托技术与资源进军互联网金融。

预测2015年全年净利润20.18亿元,每股收益0.66元/股,同比增长106.25%。

类别:公司 研究机构:长城国瑞证券有限公司 研究员:潘永乐 日期:2015-12-28

盈利预测及投资评级:

类别:公司 研究机构:国联证券股份有限公司 研究员:牧原 日期:2015-11-25

风险提示

声明:东方财富网发布此信息目的在于更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站,不对您构成任何投资,据此操作,风险自担。

大智慧:转型平台服务,嫁接金融牌照提升平台价值

高伟达深度报告:金融信息化龙头进军互联网金融

预计2015-17年EPS0.11、0.19、0.31元,维持买入评级。

2015年第三季度,国金证券实现营业收入14.44亿元,同比增长139.76%,环比下降34.61%;归属于母公司股东净利润4.50亿元,同比增长162.79%,环比下降47.17%,完全符合我们的预期。基本每股收益0.147元,同比增长122.73%,环比下降47.50%。

在公司现有机票分销业务、互联网金融业务规模稳健增长的前提假设下,考虑到本次定增并购喜游对公司业绩的贡献以及因此带来的股本扩张,我们预计公司2015与2016年的EPS预测分别为0.35、0.395元,对应P/E分别为103.79倍、92.05倍。以2016年旅业预测市盈率中位数69.65倍来看,公司目前的估值略微偏高,因此我们给予其“中性”评级。

盈利预测及投资

核心逻辑:

钱包金服1.0(ToB):凭借“互联网金融云服务平台+ 智能POS”圈存“银行系资产端+ 线下商家”,夯实“社区金融O2O”基础。我们预计,2016年上半年200+中小银行合作,百亿级资产端供给可期。

事件:公司10月27日晚间公告,将以现金方式向刘琦、师敏龙等15名交易对方购买其合计持有的联龙博通100%的股权,交易价格为5.3亿元,拟收购标的2015-2017年盈利预测数据分别为2565.32万元、3642.86万元、4482.49万元。

盈利预测与评级。公司长期目标是打通发、输、配、储能到售电的一个能源互联网闭环,储能方面同LG强强联合,将充分收益未来产业发展。现又积极发展互联网金融业务,长期看好。预计公司2015年-2017年EPS为0.56元、0.91元、1.38元。维持目标价55.2元,对应2016年60.6倍PE,买入评级。

奥马电器:借力中小银行,构建互联网金融生态闭环

投资:公司抓住我国银行业IT 系统正面临逐步向流程银行阶段(Bank2.0) 进行大规模转型的历史性机遇,收购联创智融切入新一代银行系统再造领域,并以此为基础,一方面加速布局金融云战略,一方面进军互联网金融业务中,预计2015-2016年备考EPS 分别为 0.83、1.09元,维持“买入-A”投资评级。

风险提示:

恒生电子:HOMS利空出尽;与A股增长齐舞

风险提示:储能发展低于预期;充电桩及能源互联网推进低于预期;市场风险。

与宁波港签署战略合作协议,共同建设和运营“宁波港液体化工交易市场”;以网盛大交易平台为依托,将“宁波港液体化工交易市场”开发建设成为集液体化工品线易、线上支付结算和互联网金融相结合的先进交易平台,逐步将“宁波港液体化工交易市场”发展运营成为全国贸易商参与、国内最具影响力的液体化工交易市场,为交易客户提供大数据、互联网金融、电子商务、物流仓储等更为全面的交易服务,有利于提升公司在B2B电子商务领域的整体竞争力。

1、金融资讯及数据PC终端服务系统:该业务实现营收1.14亿元,同比下降7.17%,毛利率50.26%,减少2.91个百分点。报告期内,公司保持在服务平台领域和新技术领域的研发投入,大智慧8.0移动平台于6月26日正式上线,在进一步完情、资讯、交易等核心功能的同时,推出“慧币”积分商城、微信好友圈等全新社交功能,“投资+社交+大数据”的平台战略又向前迈进一步;

投资要点:

公司是国内领先的金融信息化厂商。

大品交易平台不断完善:

调升评级至买入,目标价上调至人民币75元:受益于互联网金融产业估值提升,恒生电子过去两周股价劲扬38%。本中心调升评级至买入,目标价隐含14%的上涨空间,系因HOMS的罚款金额有望减少。A股成交量与核心业务增长强劲也有望成为近期股价利好。由于所有利空已大致反映于股价,本中心将恒生电子评级调升至买入,投资人于2015年3季度财报表现平淡,股价回调时逢低布局。

公司 IT 解决方案在业内处于领先地位,公司各产品均有较高的市场占有率,管理类产品、业务类以及渠道类产品均排名第3.

金证股份:拟收购联龙博通,全面覆盖金融IT

获互联网金融小贷牌照、互联网金融业务或激增:1)成功中标互联网科技小额贷款公司:公司12月9日收到南京市金融发展办公室通知,确定公司为主发起人的招投标团队在本次南京市互联网科技小额贷款公司招标活动式中标,公司正式获得互联网小额贷款资质; 2)互联网金融业务再上台阶、业绩有望激增:随着移动互联的普及,网络贷款也正在成为一种趋势,借助互联网的优势,可以足不出户的完成贷款申请的各项步骤,包括了解各类贷款的申请条件,准备申请材料,一直到递交贷款申请和审核,公司之前一直受制于无牌照无法自营贷款,未来将打开公司业绩增长空间;3)强强联手中原集团,安家贷平台稳步发展:公司另一个金融产品安家贷成功联手中原,中原集团将力推与三六五网合作的金融产品,以上海、南京两城市为试点,为购房者提供涵盖新房、二手房等领域的金融服务。

大智慧(601519.CH/人民币8.93,未有评级)发布2015年中报,2015年上半年营业收入为3.07亿元,较上年同期减少28.59%;归属于母公司所有者的净利润为306.65万元,较上年同期减少82.09%;基本每股收益为0.002元,较上年同期减少77.78%。

类别:公司 研究机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:魏涛,郭晓露 日期:2015-10-30

事件:

投资要点:

在线旅业竞争加剧风险;航空公司扩大直销风险;并购整合风险;互联网金融业务风险等。

助力传统企业转型,加强生态圈粘性:

基金销售规模井喷,业绩进入爆发式增长期:东方财富用户流量和用户粘性大幅度领先其他财经类门户网站。2015年9月,东方财富网日均覆盖人数超过1300万人,日均网民覆盖率达5.2%,月度有效浏览时间为8168万小时。基于用户优势和场景优势,自东方财富获得第三方基金销售牌照以来,基金代销发展迅猛。2015年上半年,基金销售收入达14亿元,占比90%,成为公司最主要的收入来源。2015年前三季度实现基金销售额6172亿元,基金销售收入同比增长1084%。我们预计公司15年基金销售规模或超8000亿,16年将超过万亿。随着基金销售规模的进一步提升,基金销售收入有望贡献更多业绩。

(责任编辑:DF064)

科陆电子公司公告点评:战略布局互联网金融,长期看好

在“大旅游”战略布局方面,公司于今年11月份公告拟购买喜游投资持有的喜游国旅55%股权。喜游国旅已经成功从传统地接服务业务打造出一条自有的完整旅游商业闭环。因此我们认为,收购喜游国旅十分契合腾邦国际“大旅游”战略布局。双方将来良好的协同效应为公司带来的盈利增长空间值得期待。

盈利预测与投资:不考虑同信证券并表因素影响,预计公司15、16年净利润分别大幅增长至19.37亿、24.04亿元,对应EPS 为1.14元、1.41元。目前股价对应2016年PE 为46倍。移动互联网时代面临信息过剩,伴随新浪、雅虎等门户网站衰落,互联网垂直领域龙头公司成为新趋势。给予公司目标价84.6元,对应2015、2016年PE 分别为74、60倍,维持买入评级。

钱包金服2.0(ToC):强推“钱包生活APP”,直戳“消费优惠(节流)、理财增值(开源)”等用户痛点,积累“交易行为、风险偏好”等数据,深挖“消费信贷+ 商家信贷”万亿级长尾市场。 n 我们认为,有别于有较大“争议”的P2P公司,钱包金服借力中小银行,卡位“线下商业场景”,借助大数据分析挖掘“消费信贷+ 商家信贷”增量长尾资产,构建互联网金融生态“闭环”(所谓闭环:即能销售资产,又能产生资产)。具体详见深度报告《打造N个“陆金所”,互联网金融的阿里模式》。

2015年第三季度,国金证券经纪业务受市场波动影响,但市场份额逆势上涨。经纪业务净收入7.69亿元,同比增长205.06%,环比下降32.05%。根据交易所统计口径,股票A股成交额市场份额从2014年的0.973%上升至1.208%(截至2015年9月底)。公司证券经纪业务受市场波动影响,但市场份额逆势上涨,这得益于公司的互联网金融旗舰产品“佣金宝”的市场影响力。

事件

腾邦国际:机票分销龙头,打造“互联网+旅游”商业闭环

业绩符合预期:

移动端用户领先,拥有海量优质客户资源,未来有望打通更多变现渠道:公司移动端客户数量及其活跃程度行业领先,据必达数据中心统计, 15年7月,同花顺手机APP 以1210.67万的月活跃用户数位居首位,以绝对优势领先于手机炒股类APP 同行。公司积极地推进基金销售服务业务,不断完善“爱基金”平台服务功能,持续提升用户黏性和体验;截至9月,已上线78家基金公司, 2274只基金产品。公司拥有大量优质客户资源奠定了公司流量变现的核心优势基础,未来基金销售、高端理财等将打通更多变现渠道。

IDC 数据显示,2012年中国银行业整体IT 投资规模为669.6亿元,预计到2017年,中国银行业整体IT 市场规模将达到1163.2亿元,2013-2017年的年均复合增长率为12.1%。根据IDC 最新发布的报告《中国银行业IT 解决方案市场2013-2017年预测与分析》,2012年中国银行业IT 解决方案市场总量为121.7亿元,比2011年增长了20.7%,占整体银行软件与服务市场的46.5%。IDC 预测该市场2013–2017年的年均复合增长率为21.7%。。

业绩继续超市场预期,前三季度净利润同比大增22倍:公司前三季度实现归母净利润4.89亿元,同比大增22倍,其中第三季度单季净利润达2.69亿,同比大幅增加29倍,较二季度单季上升68.95%,大超市场预期。主要受益于(1)2014年资本市场繁荣,公司大量预收款项的逐步,前三季度确认的递延收入同比增加;(2)证券市场总体上持续活跃,投资者对互联网金融信息服务需求增加,同时公司产品种类更加丰富、营销推广力度加大。

大品交易平台2014年完成平台搭建和系统完善,技术测试等工作。2015年上半年进行内部测试运行,下半年现货交易、合约交易、行情交易将分批上线,现金、票据、融资等多种支付方式将陆续接入,交易前的信息搜索、匹配,交易中的履约、融资租赁,交易后的物流交付等各环节将彻底打通,大品非标交易平台将初具规模。

IT 解决方案是指由专业的IT 解决方案提供商为金融企业提供满足其渠道。

中国版“嘉信理财”,内涵增长+外延扩张,打造全方位财富管理平台:在成功试水基金销售领域后,公司将进一步迈向财富管理领域的广阔市场。在金融脱媒和利率市场化背景下,银行理财、信托、保险等理财市场规模已超20万亿,财富管理市场未来空间巨大。2015年以来,公司通过收购同信证券和新设基金公司等形式进一步拓宽公司互联网财经金融服务大平台的服务范围,由互联网财经金融信息、数据服务和互联网基金第三方销售服务等,延伸至证券、基金相关服务,进一步延伸和完善服务链条。

风险提示:

事件:公司15年12月23日公告:第一期员工持股计划288万股股票收益权购买完成

凭借在金融IT 行业的深厚积累,其互联网金融业务发展空间广阔。

维持“推荐”评级。预计2015-2017年EPS 为0.48、0.68及0.81元,对应当前股价的PE 分别为172、123及102倍,看好公司拓展保险证券IT业务,以及依托金融IT 服务进军互联网金融领域,维持“推荐”评级。

投资要点

估值与评级:

主要不确定因素: 权益市场低迷;监管层对互联网金融政策性风险。

核心业务营收财测上调、A股成交量增加为近期利好:管理层将核心业务营收财测由同比增长30%上调至50%,系因1) 券商客户急于升级IT系统;2) 研发人员短缺情况已于2015年4季度解除。近期A股成交量增加亦有望增强恒生电子等互联网券商业者的增长潜力与市场气氛(参见图8).

目前股价对应2015年市盈率22.17倍,投资者关注。

生意宝:生态圈布局进一步深化,交易平台前景可期

风险提示:互联网金融业务不及预期。

储能一体化解决方案提供商,长期看好。近两年公司大力发展储能业务,相比电池企业,公司做储能的优势在于电力控制,在于大功率PCS、BMS、在联网、能效管理有优势。本次同LG化学的合作如顺利开展可以使公司极大降低电芯采购成本,进一步完善电池包设计。在国内建设电池模组的全自动化产线,还将进一步降低整套储能系统的成本,优化从户用储能系统到电网级储能系统整体的规模化生产,增强公司储能系统在储能市场的竞争力。

参股上海云角信息,布局金融云服务。当下金融行业已经开始尝试传统IT 业务的云化,银行、保险、证券等行业频频有实际案例落地。公司近期公告收购上海云角信息20%股权,云角信息信自主开发的云舶 YUNBOARD 平台,能够提供跨各种公有云和私有云的、计费和资源管理的 SaaS 服务。 目前云角信息是微软的金牌云平台合作伙伴、AWS 标准咨询合作伙伴和阿里云的市场及系统集成合作伙伴,是中国云体系产业创新战略联盟理事单位,此次投资有望促使公司快速获得布局金融云所需要的云计算相关能力,加速金融云战略的落地。

公司依托技术与资源优势,通过参股兴业数金、参与发起设立保险公司以及参股盈行金融等一系列动作进军互联网金融领域,依托自身银行IT 解决方案方面优势与银行客户资源提供银行IT 系统云服务,收购盈行金融正式进军金融资产交易领域,未来公司将进一步整合金融产品端与资金端资源提升平台交易量。

公司在金融IT 行业积累深厚,进军互联网金融业务优势显著,发展空间大。公司在过去一年中有了质的变化,收购捷科智诚切入银行IT 测试服务领域,引进了在金融IT领域具有丰富经验的前文思海辉技术和市场团队,收购联创智融进入银行核心系统市场。公司在银行IT 领域布局基本完成,连续成功并购凸显了其向金融IT 转型的坚定决心和执行力,同时收购的联创智融是新一代流程银行领导者,有望抓住我国银行业IT 系统向流程银行阶段(Bank2.0) 进行大规模转型的历史性机遇实现跨越式发展。

牵手LG化学,发展储能业务。公司12月12日发布公告宣布同LG签署《合资经营意向书》,双方拟在中国成立中外合资经营企业。开发、生产及销售使用LG化学及LG化学子公司电芯的储能电池包。科陆电子拥有完善的储能解决方案及储能系统集成能力,并且PCS(储能双向变流器)技术已达到国内顶尖水平,自主研发的BMS可实现对电池成组后的有效管理及均衡。结合公司成熟的BMS技术,双方将合力研发、设计、建设全自动化电池模组生产线,其中BMS将采用公司最新一代的自动标定及主动均衡技术,实现从电芯到系统的全面有效管理。

与巨化股份拟共同出资设立合资公司,共同打造服务于巨化股份的电商平台、互联网供应链管理平台和互联网金融平台,有利于推进本公司与巨化股份的深化合作,发挥双方互补优势,更好满足公司互联网金融业务、B2B在线交易业务等业务拓展的需要。

类别:公司研究机构:东吴证券股份有限公司研究员:丁文韬,王维逸日期:2015-10-22

互联网金融监管从无到有去伪存真,优质龙头价值凸显:互联网金融监管从无到有,去伪存真,对于已取得领先优势、规范经营的优质龙头公司来说,长期来看行业的有序发展有利于公司扩大领先优势与用户影响力,进一步巩固市场地位。公司作为互联网金融信息服务龙头,流量规模、客户资源、技术创新等核心竞争优势明确,在监管下具备规范经营和持续创新能力,将长期受益行业有序发展。

2015年上半年由于化工贸易服务收入和展会收入减少导致总体营收下滑,主营业务收入下降及联营公司亏损导致净利润下降,总体来说公司原有业务基本保持稳定。

公司互联网金融业务近3年来发展十分迅速,2015年上半年在公司总营业收入中占比达38.57%,同比增长392.83%。该业务的发展为公司大旅游业务提供资金融通渠道,增强了客户黏性,两者形成了良好的互动模式。

公司优质客户资源行业领先,移动终端用户数量及其活跃程度具备优势,基于大数据和人工智能技术将不断引流,未来基金销售、高端理财等更多变现渠道将逐个打通。互联网金融监管从无到有,去伪存真,公司作为互联网金融信息服务龙头,将长期受益行业有序发展。公司业绩与资本市场景气程度关联性强,市场反弹时弹性大,估值具备向上空间。预计15、16、17年净利润6.18亿、9.29亿、14.0亿,对应EPS1.15、1.73、2.61元。给予目标价90元/股,首次覆盖给予“增持”投资评级。

自营救市资金共计31.47亿元。2015年7月6日,公司参与包括其在内的21家证券公司共同出资购买蓝筹股的联合行动,出资额为2015年6月底净资产的15%,即人民币230,000万元。为进一步证券市场稳定,公司以2015年7月末净资产的20%出资(包含2015年7月6日已出资金额),即补充出资人民币84,700万元,继续与证金公司进行收益互换交易。

标志公司正式进军互联网金融业务。本次中标将使公司获得开展互联网科技小额贷款的资质,在有关政策许可范围内开展小额贷款业务。这是公司从提供金融IT 服务到直接参与互联网金融业务的标志性事件。

点评:本协议是金服科技注册成立后签署的首个全面开展互联网银行业务的战略合作协议,距离其取得营业执照仅14天。金服科技是公司2015年定增项目之一互联网金融云服务平台的实施主体,本协议的签署只是金服科技的第一个全方位战略合作。根据之前调研的结果,中融金已经和60余家银行开展部分业务合作且基本上每周都会有一家银行上线运营。我们认为,随着定增项目互联网金融云服务平台项目的持续推进,将会有更多的中小银行同公司建立全面战略合作,这为构建互联网金融生态闭环建立基础。

腾邦国际以机票分销起家,2015年上半年年据显示公司营业收入有61.43%是来自于机票佣金。公司这几年成长为该领域的寡头,2015年的市场占有率达12%左右,与携程并列市场第一,但该行业竞争十分激烈,近3年来毛利率下降较为明显。

2、金融资讯及数据移动终端服务系统:该业务实现营收245.5万元,同比下降59.18%,毛利率62.64%,减少10.92个百分点。报告期内公司与湘财证券的战略合作取得进展,但由于收购尚未完成,其收入潜力未充分体现;

互联网金融监管程度超预期;新业务发展不及预期,市场悲观情绪带来的估值压力。

风险提示:O2O 战略推进放缓、互联网金融业务不及预期。

类别:公司 研究机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文 日期:2015-12-15

投资要点:作为国内互联网金融垂直领域龙头,产品体验和客户是公司真正的核心竞争力。基金销售规模井喷凸显其强大流量变现能力, 而未来在财富管理的其他领域市场空间更为巨大!互联网金融赢家通吃定律下,东方财富凭借“内涵增长+外延扩张”迅速打造全方位财富管理平台。

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186
友荐云推荐